La CFTC discute la regulación de Tokens y Mercado Spot

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La semana pasada, en el Seminario de Alto Nivel de Eurofi celebrado en Sofía (Bulgaria), el Comisario de la Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías (CFTC), Brian Quintenz , compartió sus puntos de vista sobre la revolución de la simbología y la evolución del marco regulador estadounidense para las criptodivisas. Creo que es importante separar la idea de las criptodivisas, cuyo propósito principal es sólo servir como un medio de intercambio o un almacén de valor, de la proliferación de’tokens’ en general, declaró.

Quintenz dijo que la tokenización puede ser usada:

  • como estrategia de marketing,
  • para posibles mejoras de eficiencia en el seguimiento de la propiedad de activos, o
  • para crear mercados secundarios para bienes y servicios intangibles.

En términos más simples, la primera categoría trata puramente de capitalizar la manía especulativa que rodea a todas las cosas ‘simbólicas’. Para algunos, la tecnología de la cadena de bloques es el sabor del día, una oportunidad para sacar provecho o ganar tracción con la última palabra de moda. Tomemos, por ejemplo, el nuevo Bacoin de Oscar Mayer, que se presenta como una criptomoneda pero es esencialmente un cupón digital para el tocino. Cada Bacoin crece en valor en función de cuántas veces se comparte en los medios de comunicación social, pero sólo puede ser canjeado por tocino de la marca Oscar Mayer, y no puede ser extraído criptográficamente. La campaña de marketing es ingeniosa, pero no impulsa a nuestra sociedad hacia adelante.

La segunda categoría, explicó Quintenz, trata sobre el uso de tokens para permitir y realizar la eficiencia de la construcción de la cadena de bloques en la asignación y seguimiento de la propiedad. Se refirió a esto como la revolución de los token de back office, y predijo que esto continuará teniendo un impacto en los procesos de transferencia de títulos y liquidación. Aquí, los lectores pueden considerar la posibilidad de utilizar la tecnología de la cadena de bloques para los servicios de registro de la propiedad (aunque aún quedan retos obvios).

La tercera categoría del comisionado se refería a la potenciación de las funciones de descubrimiento de precios en el mercado secundario y de valoración de productos que antes eran intransferibles. De las tres denominaciones, ésta es quizás la más difícil de analizar concretamente. Quintenz ofreció el ejemplo de construir una economía para el espacio de almacenamiento en los ordenadores domésticos (véase: Filecoin).

Fundamentalmente, los comentarios del Comisario Quintenz hablan de la importancia de:

  • separar el trigo de la paja,
  • reconocer que es probable que las mejoras tecnológicas (de cadena de bloques o de otro tipo) aumenten la velocidad de los negocios globales, y
  • el cambio de las propias estructuras de mercado a lo largo del tiempo (por ejemplo, como lo demuestra la economía compartida).

Más tarde en su discurso, el comisionado comentó sobre la ausencia de autoridad de supervisión en los mercados spot de criptodivisas. Desde nuestra propia perspectiva, la CFTC tiene autoridad de supervisión y aplicación de la ley sobre los derivados sobre criptodivisasde productos básicos, pero sólo autoridad de aplicación de la ley sobre las transacciones al contado de criptodivisasde productos básicos, explicó Quintenz.

En otras palabras, la CFTC puede vigilar los futuros, la CFTC tiene fuerza, pero la agencia no puede establecer estándares de protección al cliente y cumplimiento para las plataformas. Quintenz añadió: “Desde mi perspectiva como Comisario de la CFTC, creo que el área con mayor necesidad de una mayor certidumbre y supervisión regulatoria es el mercado spot“.

Informó anteriormente sobre la afirmación del Comisario Quintenz de que las fichas pueden transformar de valores en materias primas. No todo el mundo está de acuerdo con su opinión, incluyendo al ex presidente de la CFTC Gary Gensler. No creo que haya ningún precedente en la ley para que una seguridad se transforme en otra cosa, dijo Gensler a una audiencia en la conferencia Business of Blockchain del MIT Technology Review la semana pasada. Pero este es un tema que está sobre la mesa y es un debate que merece la pena.

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