La señal de NVT podría ser el indicador técnico criptográfico para gobernarlas todas.

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Valorar el criptograma es una decisión difícil. ¿Cómo se valora un activo que, a diferencia de la renta variable, no tiene beneficios y, a diferencia de los bonos, no genera ingresos?

Ciertamente, se podría argumentar razonablemente que la ausencia de ganancias e ingresos hace que el bitcoin sea similar al oro, pero hay un problema con ese enfoque cuando se aplica a los activos criptográficos en general en lugar de sólo bitcoin.

E incluso cuando se aplica al bitcoin lanza las mismas preguntas que los errores de oro han tenido que devolverse durante muchos años – ¿dónde está el valor intrínseco, ¿cuáles son sus casos de uso industrial?

Hay otras maneras de ver la determinación del valor de la cripto, como la paridad de poder adquisitivo o las aperturas de billetera, pero son los desarrollos en el campo de la relación NVT lo que ha atraído la atención de la gente recientemente.

De la teoría de cantidades a la relación NVT

La relación NVT es el valor de red dividido por el valor de transacción. La proporción fue inventada y popularizada por Willy Woo del sitio web woodbull.com.

NVT en origen debe mucho a la teoría cuantitativa del dinero, que ve la oferta monetaria en expansión para satisfacer las necesidades del comercio. Se expresa matemáticamente como MV = PT, donde la cantidad de dinero en circulación multiplicada por su velocidad (el número de veces que una unidad cambia de mano en un período dado) es igual al nivel de precios multiplicado por el número de transacciones.

NVT puede ser considerado como una destilación de MV = PT, donde el lado izquierdo de la ecuación equivale aproximadamente al valor de red y el lado derecho representa el propósito fundamental del dinero en la medida en que mide las transacciones en la economía real o en el caso de Bitcoin, la economía como forma dada en la actividad transaccional de su cadena de bloque.

De los ingresos al tamaño de red

La relación NVT se conoce a veces como relación precio/beneficio (p/e) de bitcoin. La relación p/e es ampliamente utilizada en el análisis de existencias. Para esta proporción, el precio de la acción se divide por los beneficios de una empresa. Una alta relación p/e es típicamente encontrada entre compañías en crecimiento, donde los inversionistas están dispuestos a pagar un alto precio por una acción del capital de una compañía con la expectativa de ganancias futuras más altas.

Por ejemplo, las empresas de tecnología en fase inicial, por ejemplo, probablemente tendrían un precio de p/e alto en comparación con las acciones de valor como Ford, que tiene un precio de p/e bajo (5,6) porque tiene altos beneficios en comparación con el precio de sus acciones y puede pagar un dividendo (ingresos) con cargo a los beneficios. Las empresas tecnológicas como Uber todavía no obtienen beneficios y, como es lógico, no pagan dividendos. Uber, una empresa privada, tiene una relación p/e estimada en los años treinta.

Ok, entonces no hay ganancias pero es razonable asumir que el valor de una moneda o red simbólica es una función del tamaño de la red. La ley de Metcalfe lo hace explícito, en su forma original en referencia a una red de telecomunicaciones. Establece que el valor de una red es proporcional al cuadrado del número de usuarios.

La ley de Metcalfe y el NVT se pueden extender (pero no de forma aislada) a cripto monedas en general, aunque por el momento vamos a quedarnos con bitcoin. Si el valor de la red difiere del valor de la transacción, entonces esto debería actuar como una señal de niveles de precios insostenibles. Esto es lo que indica una cifra alta de NVT.

Desde diciembre, NVT ha subido de 60 a 107, su nivel más alto desde septiembre de 2014.

NVT Avance de señal

Sin embargo, el trabajo de Dmitry Kalichkin, director general de investigación de CryptoLab Capital, ha perfeccionado la tecnología NVT para hacerla más sensible. Alcanzó ese objetivo ajustando el mecanismo de suavizado utilizado por Woo en la relación NVT. En la relación NVT se aplica una media móvil de 28 días tanto al valor de red como al valor de transacción. Kalichkin, en cambio, sólo aplica el suavizado al valor de transacción más inestable. El resultado es que la señal NVT, como la ha bautizado Woo, ahora actúa como un buen predictor de los movimientos de precios.

Echa un vistazo a los gráficos de abajo. En el primer gráfico una lectura de 50 y menos señala situaciones de sobreventa, resaltadas en verde por Woo, mientras que en el segundo gráfico se muestran situaciones de sobrecompra en una lectura de 150 y más arriba. La línea amarilla es el valor de grafo (eje derecho).

A diferencia del análisis técnico típico utilizado para tratar de anticipar movimientos de precios, que están limitados por referencia a precios históricos y volúmenes de negociación, la señal NVT se basa en lo que está ocurriendo realmente en la cadena de bloques.

También se puede aplicar a otras cadenas de bloques, ya sea Ethereum o Litecoin. Es otro kit para la caja de herramientas del comerciante, y podría ser el más útil hasta ahora en el arsenal de indicadores técnicos, ya que se basa en los fundamentos del ecosistema.

El último gráfico (abajo) con la anotación EWN en púrpura, muestra la situación actual y cómo NVT Signal predijo la recuperación en el precio del bitcoin.

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